三星证券 ATFX:特朗普威胁解除鲍威尔职务美指跌破98点

专题：ATFX外汇专栏投稿

　　消息面：

4月16日，现任美联储主席鲍威尔的任期将于5月15日到期，但是他的接任者凯文沃什仍未获美国参议院的确认。这可能导致鲍威尔在任期结束后继续担任美联储的主席一职，美国总统特朗普对鲍威尔不采取宽松货币政策的决定非常不满。

　　美国总统特朗普15日接受媒体采访时表示，如果美国联邦储备委员会主席鲍威尔在今年5月任期到期后仍不离职，他将“不得不”解除鲍威尔职务。特朗普对鲍威尔的不满情绪由来已久，他甚至曾经通过美联储大楼翻新工程的问题，将包威尔鲍威尔提前赶出美提前赶出美联储。

　　实际情况是，即便鲍威尔在五月十五日主席职位到期后，他仍有资格担任美联储理事直到2028年。特朗普想要鲍威尔彻底离开美联储霍威尔彻底离开美联储，从制度层面来看，这是很难达成的目标。我们认为，即便凯文沃什担任美联储主席，面对高涨的国际油价，他可能也无法自由的采取宽松货币政策。

　　资金面：

　　美元指数是国际资金流动的敏感指标，指数持续下跌意味着有源源不断的资金从美国流向美国以外。大部分情况下，这种资金的外流基于美国国债利率持续下降的事实。

　　▲ATFX图

　　翻看行情，我们发现，10年期美债收益率为4.2750%，虽然相比历史最高点有所回落，但依旧处于相对高位。并不能判定美债收益率已经出现了大幅度的下跌，所以，从追逐的利差角度看，国际资金并没有意愿流出美国。

　　现阶段，市场关注的焦点在于美国和伊朗的停火协议以及和平谈判，如果没有的谈判存在较大可能性达成协议，霍尔木兹海峡有重新开放的可能，美国的潜在通胀不再维持高位，那么资金确实有可能因为美联储的降息预期而源源不断地流出。

　　过去九个交易日，美元指数连续收出阴k线，弱势格局极为明显。流出美国的资金当中，很大一部分来到了欧洲，因为欧洲国家并没有深度介入对伊朗战争当中。这也是为什么欧系货币有普涨格局的直接原因。

　　数据面：

　　▲ATFX图

　　美国3月份的失业率是4.3%，新增非农就业人口是17.8万人。失业率低于警戒线5%的标准，新增就业人口又处于特朗普第二任期以来的较高水平。劳动力市场整体表现优秀，但存在不稳定的问题。尤其是今年二月份，新增非农就业人口骤降至-13.3万人，震惊市场。我们认为，美国的就业市场表现完全取决于特朗普的移民政策执行情况。如果移民政策执行严厉，美国就会陷入就业恐慌，非农报告的关键指标就会异常糟糕。反之，美国的就业乐观情绪就会持续回升。美国的名义通胀率为3.3%，远高于2%的温和通胀水平，但这主要是受到能源价格升高的影响。3月份核心通胀率为2.6%，虽然也有所回升，但相比名义通胀率升幅有限。

　　行情面：

　　▲ATFX图

　　美元指数日线级别的走势，依旧保持着我们之前的判断：经历1月下旬到三月中旬的冲高之后，目前处于深幅回调阶段。今日最低价跌破98关口，市场信心进一步承压。拖累美元指数的核心因素是美国和伊朗的谈判乐观前景。如果未来霍尔木兹海峡被解除封锁，国际原油的供应端恢复正常，美国因为油价升高而被公众预期的潜在高通胀，将不会出现。美联储也就没有必要采取紧缩货币性政策，美元指数自然会回吐此前的涨幅。现阶段重点关注中期低点95，一旦市场预期美联储会在鲍威尔卸任之后，进入大幅降息的节奏，美元指数可能跌破该关键支撑。