盈利通长江有色：美元指数七连跌及印尼政策影响 15日镍价或上涨

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　　镍期货市场：美元指数七连跌及印尼政策影响，伦镍涨2.71%；伦镍最新收盘报17730，比前一交易日上涨440美元/吨，涨幅为2.54%，成交量12713手，国内市场，夜盘沪镍主力合约最新收报137580元/吨，上涨3350元，涨幅为2.5%。

　　伦敦金属交易所（LME）4月14日伦镍库存报279570吨，较前一交易日库存量减少822吨。

　　长江镍业网讯：今日沪镍期货全线高开；主力月2605合约开盘报139660元/吨涨1720元，9：20分沪镍主力2605合约报140730涨2790元/吨；沪期镍高开高走，盘面维持高位运行；宏观面，美国 3 月 PPI 数据全面低于预期，生产者价格指数同比增长仅 1.8%，远低于市场预期的 2.4%，美指震荡走弱，美元贬值直接提升以美元计价的镍价吸引力，吸引全球资金流入金属市场。美股三大指数齐涨科技股领涨，新能源车板块表现强劲，间接提振镍的工业需求预期。国内市场，3 月中国制造业 PMI 升至 51.2%，连续三个月扩张，不锈钢、新能源汽车等下游行业开工率提升，带动镍需求回暖。新能源汽车购置税减免政策延长至 2027 年底，充电桩建设加速，高镍三元电池渗透率从 40% 飙升至 48%，成为镍需求增长的核心引擎。

　　镍供需端现状

　　当前镍供需端呈现 “供应约束强化、需求多点爆发” 的紧平衡格局。供应端，印尼政策持续收紧，严控镍矿出口且冶炼产能扩张放缓，全球镍矿供应增量有限；同时 LME 镍库存处于近五年低位，对价格的压制作用大幅减弱。需求端亮点凸显，新能源汽车领域高镍三元电池成为主流，不锈钢行业企稳回升，储能市场快速崛起，三大领域共同支撑镍需求走强。

　　产业链格局重塑：三大核心链条协同调整

　　镍产业链格局正发生深刻调整，三大核心链条呈现差异化发展态势，共同重塑行业供需平衡。NPI - 不锈钢产业链方面，印尼 NPI 产能扩张受限，带动国内 NPI 价格上行，进一步强化不锈钢成本端支撑，倒逼相关企业提升镍回收率以控制成本。硫酸镍 - 新能源产业链中，高镍三元电池需求带动硫酸镍产能快速扩张，但上游镍矿供应紧张，使得硫酸镍与电解镍价差收窄，进而推动原生镍消费增长。与此同时，回收产业链加速崛起，废旧电池回收技术不断进步，回收镍成本。

　　今日镍价走势趋势预测

　　今日镍市三大焦点落地在即：晚间美国 3 月零售销售数据将左右美联储降息预期，LME 镍库存变化进一步验证供需紧平衡格局，明日中国一季度 GDP 数据则指引下游需求复苏强度。镍价短期震荡偏强，核心运行区间 18000-18800 美元 / 吨，中期上攻 20000 美元 / 吨的概率较大，回调即是低吸窗口。

　　（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）

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