专题：ATFX外汇专栏投稿
10月28日，ATFX教学：任何EA策略，在实盘交易之前，都需要进行模拟回测。回测报告的资金曲线、指标、单笔盈亏数据，对于推测EA是否能用于实盘至关重要。MT4策略回测的指标较多，MT5的指标更多，很多人分不清这些指标的含义与用法。本篇文章就是对这些知识盲点进行解读，以飨读者。
图1，某EA策略的资金曲线-ATFX
上面的资金曲线，很多人看一眼就觉得有问题。交易品种是XAUUSD，H1周期，开始时间2026.01.01，结束时间2026.10.01，整整九个月时间。初始资金10000美元，期末资金只有7333.31，亏损百分比达到26%左右，所以这是一个失败的EA策略。
我们不这么认为。如果只看最终是否赚钱来判定EA策略的生死，那么截取资金曲线上扬的时段进行测试，又会得出“成功”的相反结论。现实是，所有的策略都有亏损周期和盈利周期，行情的类型也有趋势类和震荡类。在回测周期内，趋势策略碰到趋势类行情，自然能够实现巨额盈利。相反，趋势类策略碰到震荡类行情，自然会出现巨额亏损和资金曲线掉头向下的问题。这种策略与回测时段不匹配的问题，不能看作判定EA策略是否优秀的标准。
图2，某EA策略的单笔交易结果-ATFX
有人把单笔交易的盈亏看的太重，意识不到短线交易考得的利润累计，单笔的巨额盈亏不能说明什么。如上图所示，第二笔交易，盈利金额高达1611.8美元，交易黄金的手数只有0.1手，仅仅10盎司。对于大部分起步1手单的人来说，用这套策略，一次盈利幅度就能达到16118美元，振奋人心。
然而，单次的巨额盈利不代表什么，甚至是失败的开始。图2的第三笔交易，亏损达到1689.86美元，几乎和前一笔的盈利持平。如果交易员在第一笔巨额盈利出现后，疯狂加仓，那么会在第三笔时严重亏损，甚至导致账户爆仓。
图3，MT4策略测试后的关键指标-ATFX
很多人关注连续亏损次数和最大回撤百分比。比如上图，连续亏损次数为7次，最大回撤百分比为30.57%（最大连续亏损金额/初始资金）。有些人认为，7次太多，30.57%的回撤幅度太高，所以这是一个失败的EA策略。但是，同样的问题，在符合EA的回测时段内，连续亏损次数和最大回撤都可以明显压缩。这两个指标和资金曲线一样，都不能判定一个EA策略的生死。
笔者更关注盈亏比指标。如图3所示，平均盈利金额为376.3美元，平均亏损金额为410.72美元，两者比值是1.0914，约等于1.1倍。盈亏比大于1，意味着每次交易的平均潜在盈利大于平均潜在亏损，值得长期交易。
交易的真谛是“截断亏损，让利润奔跑”。这句话的本质就是盈亏比：只要盈亏比大于1，交易时间越长，赢面越大；只要盈亏比小于1，交易时间越长，亏面越大。有人说胜率更重要，实则不然，只要盈亏比小于1，胜率再高，在长期来看，都必然亏损。
为什么盈亏比是判定EA交易策略的根本标准，而不是胜率？我们下次文章分析。
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责任编辑：陈平
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